投資策略組合

今年（2022）股市跌了一整年，許多投資者哀鴻遍野。

更有人因此難以入眠，每天都在擔心股市繼續下跌怎麼辦？

會有這樣的想法，就是心不安了。

這篇大仁要告訴你：「投資最重要的原則，是能安心睡覺。」

免責聲明：

文章內容僅為個人心得分享，不得作為投資決策依據。

投資有風險，有可能會虧損本金。

過去歷史與數據不代表未來績效保證，投資前應詳閱基金公開說明書，務必謹慎評估再做決定。

任何瀏覽網站人士，須自行承擔一切風險，本人不負盈虧之法律責任。

安心睡覺

在《生活中的投資學》這本書中提到一個「心安原則」。

在市場行情不好的時候，有朋友前來諮詢：

市場每天千變萬化，股價有如海浪般上下起伏，這是很正常的。

但你的心，絕不能隨著市場擺盪而動搖。

心態一旦失衡，就容易做出傷害自己投資組合的事情。

例如嚇到清空股票，或是再賭上更大的槓桿。

心要安定，投資才會順利。

因此，當你面對市場的波動感到擔憂，甚至影響到生活作息的時候，你就該減少倉位（曝險）了。

雖然你賣出後市場可能會反彈，你可能會少賺。

但這就是你為了安撫自己內心，所支付的保險費用。

唯有心安，才能將投資計畫堅持下去。

眼前賣出，是小事。

整個投資計畫能順利進行，才是大事。

要算大帳

作者提到，他小時候家裡是務農的。

父親把希望都寄託在子女的身上，希望他們能夠透過教育翻身，不再受困於農業。

有一年，他們兄弟姊妹需要繳交學費，但家中已經沒有足夠的資金。

這個時候，父親打算把家裡的一塊地賣掉，好支付學費。

有位買主知道他們家中有急需，趁人之危，開出非常低的價格。

母親聽到後眼淚不禁留下來，這種價格實在是太心疼了。

但父親不以為意，擺擺手，沒多久就將地賣出去。

多年以後，作者跟父親聊起此事。

父親的作法，是將眼光放在整個家庭的成長。

他知道唯有讓子女受到良好的教育，才有機會躍上更高的階級。

地是賤賣了，但子女也成長了。

如此算來，這筆買賣不虧。

投資也是如此，當你因為心不安定，很容易做出蠢事毀掉整個投資計畫。

不安，也代表你所承受的風險，已經超過自己的能力。

這不是你能力圈應該做的事情。

雖然賤價賣出股票很心疼，但倘若賣出一些部位，能換取你堅持更長期的投資，這也未嘗不可。

我們應該學習那位父親的決策：「要算大帳，別算小帳。」

眼前的低價賣出，是小帳。

堅持原本的長期投資策略，才是大帳。

不安，是因為認知不足

看完前面，你應該覺得安心很重要對吧？

錯，安心只是假議題。

安心與不安，都取決於你的認知。

打個比方，要你背著降落傘從高空跳下來，你肯定會不安。

但對飛行教練來說，這只是雞毛蒜皮的小事，每天都在做。

你很不安，但教練很安心。

你們兩者的差別，就在於認知的不同。

大仁有分享「一百萬的槓桿投資組合」。

每個月都會紀錄成果，目前已經快接近一年了：

從最一開始的 103 萬，到上個月的 66 萬。

已經虧損 -35％，總虧損約 36 萬。

（若計算至今日 2022/10/13，虧損是 42 萬）

正常人遇到股價下跌 -35％，應該早就嚇到睡不著覺了。

大仁並沒有這樣。

如果說心情完全不受影響是不可能的，沒有人看到虧損 42 萬會開心。

不過，虧損並沒有到影響我的生活，飯照吃，覺照睡。

因為我知道大跌是投資的必經過程。

0050 平均下跌的幅度是：-23.7％

50正2 平均下跌的幅度是：-42.1％

這本來就應該在你的預期之內。

若你投資 0050，卻不想承受 -23％ 的負報酬，那就是抱有錯誤的期待。

一開始認知就錯誤了，再看到下跌當然會不安。

不安，是你認知不足所造成的期待落差。

風險與報酬是相對的，你想取得更高的報酬，勢必得承受更大的風險。

大仁前面提到，我的投資組合目前虧損約 42 萬左右。

但我並沒有因此感到慌張，因為這是在我「認知範圍」內會發生的事情。

投資兩倍槓桿，本來就需要承受這些過程。

如果會因為下跌而感到不安，代表一開始抱持的認知就錯誤了。

我有需要因為虧損而減倉嗎？

不需要，因為我知道這是正常的事情，我的心是安定的。

自然就不必為了「安心」，去傷害自己的長期計畫。

熊市，是必經之路

在《跟著肯恩費雪洞悉市場》這本書中提到，熊市是投資者的必經之路。

美股長年平均報酬率約為 10％ 左右。

但這個 10％ 可是歷經眾多的股災所得到的數據。

很多人會以為長期投資很簡單，實際上你得面對中途出現的許多障礙。

要對長期投資抱有正確的認知，知道路上必然會出現波折。

你的心態應該是「下跌是很正常」，而不是「怎麼會跌這麼多好可怕」。

如果你建立好正確的認知，你的心就會安定。

會讓市場漲跌影響到生活，就代表你的資產配置出錯了。

比方說，你把結婚、買房、育兒等短期資金拿來投資，這本身就是錯誤的作法。

拿短期的資金來做長期的事情，那只是賭博而已。

台股從 1967 年至 2021 年來看：

投資期間 1 年，你的勝率是 78％

勝算很高，但請記得還是有 22％ 的機率可能會下跌。

今年（2022）就剛好是落在下跌區間。

若你能夠將投資期間拉長到 10 年，你的勝率會提高為 98％

失敗率只剩下 2％

這還是 1990 年那個誇張的 12682 大泡沫所導致的。

若扣掉那年，實際上台股滾動 10 年以上的勝率是 100％

市場漲跌我們無法控制，我們唯一可以控制的就是自己的投資期間。

當你能夠把投資期間拉長，勝率自然就會提高。

短期下跌的風險，我們可以用時間慢慢撫平。

當你能夠意識到長期投資的勝率，你就不會為短期的下跌而不安焦慮。

因為你已經建立正確的認知，知道市場漲跌是再正常不過的事情。

你也把投資期間拉長，知道長期來看勝率非常高。

你將可以度過這些下跌的日子。

結論

最後，重點整理：

每一次的下跌，都是讓你重新檢視自己投資組合的機會。

如果你面對今年的股災，依然可以堅持原有的投資策略不受影響。

代表你是在投資初期就想清楚，知道自己在做什麼的人。

你只需要待在原地，堅持下去即可。

如果你現在恐慌到不知道如何是好，該不該放棄原本的策略。

代表你打從一開始就不知道自己在幹麻。

不如趁這個機會，好好重新思考一下吧。

很多人會說投資安心最重要，這話我同意一半。

安心，是建立在正確的認知上。

一、知道會面臨什麼風險。

二、知道如何在風險與報酬之間取得平衡。

三、知道長期投資可以提高勝率。

不安，則是認知不足的顯現。

一、對市場下跌沒有概念。

二、投資組合不是過於積極，就是過於保守。

三、只看見眼前的虧損，看不到長期的報酬。

不要拿安心做為藉口，安心並不是你幹蠢事的理由。

（例如嚇到清空股票，等市場回穩才投資）

好好加強你的正確認知，才能在長期投資這條路上走得更加順遂。

延伸閱讀：兩倍槓桿大漲大跌很可怕？認知決定你的風險承受力

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